Quanto pesa davvero l’indebitamento sui club di Serie A? A fare chiarezza è un’analisi approfondita di Calcio e Finanza, che ha passato al setaccio i dati patrimoniali delle società protagoniste del campionato 2024/25, soffermandosi in particolare sul rapporto tra debiti e fatturato, uno degli indicatori più attendibili per valutare la sostenibilità economica dei club.
Il quadro generale restituisce un sistema ancora fragile: 4,89 miliardi di euro di debiti a fronte di 4,04 miliardi di ricavi, con un rapporto medio del 121%. In altre parole, la Serie A nel suo complesso ha un’esposizione superiore alla propria capacità annua di generare fatturato.
Serie A sommersa dai debiti? I numeri veri svelano chi rischia e chi regge
Debiti lordi e ricavi: una Serie A spaccata in due
La classifica mostra una forte polarizzazione. In cima alle situazioni più critiche troviamo Genoa (235%), Como (234%), Roma (226%) e Parma (209%), club con debiti più che doppi rispetto ai ricavi. In questi casi la sostenibilità passa inevitabilmente da rifinanziamenti, operazioni straordinarie o dal supporto diretto degli azionisti, come accade alla Roma, dove circa un terzo del debito è verso i soci.
Subito sotto emergono altre realtà sotto pressione: Lazio (193%), Cagliari (186%), Verona (150%) e Juventus (140%). Per i bianconeri il dato è influenzato sia dall’impatto straordinario del Mondiale per Club sui ricavi, sia da un elevato ricorso al factoring.
Aurelio de Laurentiis owner of Napoliduring friendly soccer match Napoli – Casertana at Stadio Patini in Castel di Sangro, Italy, on August 4, 2025.
ITA: SSC Napoli V Casertana Pre-Season Friendly, Castel Di Sangro, Abruzzo, Italy – 04 Aug 2025
Poco sopra la soglia del 100% si collocano Inter (116%) e Napoli (103%), con differenze strutturali importanti: l’indebitamento nerazzurro è legato soprattutto a debiti finanziari, quello del Napoli a debiti da calciomercato compensati però da crediti rilevanti. Pesano anche fattori sportivi come la finale di Champions League per l’Inter e l’assenza dalle coppe per il Napoli.
Sotto il 100% troviamo i profili più equilibrati: Torino, Udinese, Monza, Atalanta e Milan, con i rossoneri al 79%, tra i migliori della Serie A.
Debiti finanziari netti: la situazione migliora
La fotografia cambia guardando ai debiti finanziari netti, che tengono conto della liquidità disponibile. L’esposizione complessiva scende a 1,16 miliardi, pari al 29% dei ricavi.
Solo il Genoa (117%) supera il 100%, mentre Juventus e Roma (57%) mostrano un indebitamento più gestibile. Ancora meglio Inter (44%) e Lazio (42%), mentre il Milan (22%) si conferma tra le big più solide. Caso emblematico il Napoli (-47%), con una posizione finanziaria netta positiva, grazie a una liquidità superiore ai debiti.
